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2019-04-03

中行交易员:丁昂、徐梦笛、陈丹颖、闫欣

【每日关注】

周二,央行已就"4月1日起降准"谣言致函公安机关,此前网络上有假冒新华社记者发布的"4月1日起降准"谣言。在一个市场有普遍预期的降准窗口,对一则已经辟谣的假消息继续追责,意在引导预期,以防止在其影响下触发一系列市场不该有的连锁反应。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面宽松

周二,央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,不开展逆回购操作,当日无逆回购到期。昨日早盘市场融出充裕,机构纷纷减点融出,隔夜价格再次跌破2.0%,市场成交活跃,平盘轻松。午盘后,资金继续保持宽松,直至尾盘。全天资金面保持宽松态势。昨日资金面越发宽松,Shibor各期限继续下行,隔夜品种下行35.9bp报1.956%,7天期下行12.6bp报2.453%,14天期下行18.6bp报2.527%,1月期下行3.7bp报2.745%。存单方面,受流动性宽松影响,市场机构对短端较为青睐,而发行方在长端上体现募量意愿,但除3M外,各期限到期日为非工作日,影响机构投量意愿,交投清淡。

利率债市场--收益率窄幅波动

周二,利率债二级市场仍然由空头主导。前一日夜盘时段,美股涨而美债大跌。另外,盛松成发表言论表示"一季度经济数据还未全面出炉,目前不是决定是否降准的最好时机,是否降准仍有待观察,主要需关注经济运行的情况。"风险情绪的提升,叠加降准预期短时间内落空,致使昨日开盘中长端活跃券收益率再度上行3bp。早盘调整后,收益率基本稳定,全天剩余时候里,虽然交投活跃,但收益率1bp以内窄幅波动。至日终,10y国债180027上行3.5bp,收盘于3.165%;10y国开190205上行2.75bp,收盘于3.69%。昨日国债中长端相较金融债的收益率上行幅度更大。而非活跃期限,由7y国债,上行幅度达4bp,较10y更大。期货亦收跌,10年期债主力合约T1906跌0.22%,5年期债主力合约TF1906跌0.09%。昨日上午国开进行了1y、5y、10y三期债券续发,1y期发行收益率2.42%,比市场预期低3bp; 5y和10y发行结果均符合预期。

信用债市场--收益率整体上行

周二,银行间信用债市场交投活跃程度一般,投资者的谨慎观望情绪继续发酵,日内成交收益率整体上行。短融方面,市场交投主要集中在剩余期限3个月以内的品种上,3个月以上的品种交投并不活跃,收益率震荡上行,例如6m AAA短融的中债估值位于2.93%,较前一交易日上行3bp,1y AAA短融的中债估值位于3.23%,较前一交易日上行2bp。中票方面,市场交投集中在剩余期限3年内的品种上。3y AAA中票的中债估值位于3.69%,较前一交易日上行5bp,5y AAA中票的中债估值位于4.01%,较前一交易日上行3bp。

利率互换市场--收益率窄幅波动稍有下行,曲线变陡

周二,利率互换市场收益率窄幅波动稍有下行,曲线变陡。定盘利率7d repo fixing 定于2.5%,下行15bp;3m shibor fixing定于2.7860%,下行0.9bp。Repo端,5y repo高开在3.04%,之后慢慢向下跌至3.015%最低点后反弹至3.02%交投。午盘上冲至3.035%,随着股市的走弱和国债期货的拉升,5y repo成交在3.02%。1y repo波动较小,开盘成交在2.6525%,之后下跌至2.6475%低点后反弹至2.65%成交。Shibor端,5y shibor从3.505%下至3.48%低点后反弹至3.4875%收盘。1y shibor开盘成交在2.985%,之后下跌至2.97%。

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